2026年2月的首个交易日，受上周五金银价格大幅回调的影响，此前表现强势的黄金、有色金属板块延续调整态势，市场整体表现略显黯淡。在此背景下，我们不妨将目光转向低风险偏好投资者关注的品类，开年以来，主打稳健低波动的公募FOF基金持续走俏。这类产品吸引了资金的涌入，收获了不少追求稳健收益投资者的青睐，多只产品在近一个月内发布公告，宣布提前结束募集。

这股FOF热潮其实早有苗头。倘若看远点，此轮公募FOF的“集体回归”可以追溯到去年：截至去年末，全市场共有545只公募FOF，环比提升8.3%；规模合计2440亿元，创历史新高，环比上升26%，规模连续四个季度环比抬升。（数据来源：中金公司研究部）

FOF为何越来越受关注？富国基金旗下多元资产投资部的基金经理张子炎是这么看的：

富国基金多元资产投资部多元资产投资总监

张子炎

15年证券从业经历，13年投资管理经验，近7年基金管理经验；

CFA，复旦大学本硕，数学+金融复合背景。曾任光大证券金融衍生品部研究员、光大证券资产管理有限公司量化投资部投资助理、东方证券金融衍生品业务总部高级投资经理、总监，2017年5月加入富国基金，目前管理富国鑫旺稳健养老、富国鑫旺均衡养老、富国鑫旺积极养老等多只基金。

“去年起，FOF市场发生了巨大的变化，到年末无论是份额还是规模均创下历史新高，上一轮高点是2022年三季报水平。跟上一轮相同，本轮FOF规模扩张仍然是以偏债混合型（或者说“固收+”）为主。

市场上有观点认为本轮FOF规模扩张更偏多资产，其实上一轮也有另类资产的投资，只是当时商品的β并不明显，但本轮商品配置对“固收+”的贡献非常大，多资产FOF因而被接受。与上一轮较大的不同之处在于，本轮FOF产品有严格的多资产基准的约束，上一轮因为商品的β一般，所以投资仍旧是股债搭配为主，而这一轮明显不同。因此，想要给到投资者比较好的持有体验，产品需要有个让持有人体验比较好的基准，这也是布局上会设立多资产基准FOF的原因。”

谈及多资产FOF的业绩，张子炎表示：

“从多资产FOF的业绩来看，过去1年整体表现良好，背后既有各个子项资产表现不错（β）的原因，也有选基能力（α）的原因。展望2026年，目前仍旧是α和β共振的情况，但预计β波动会明显加大，所以管理重心应该放在分散化配置熨平风险，而不是单资产的收益贡献。”

看过了资深基金经理对于这轮FOF热潮的解析，客官是否对FOF基金今年的表现多了几分期待？实际上，早在去年公募FOF“集体回归”中，富国基金的FOF表现便可圈可点了，我们来捋一捋自家FOF基金过去一年的亮点：

FOF规模行业增量

Wind数据显示，2025年全年，富国基金旗下的FOF规模增加了166.74亿，表现突出。

FOF总规模

同时，富国基金旗下的FOF总规模达196.43亿，十分亮眼（数据来源：Wind，基金定期报告，截至2025年12月31日）。

富国盈和臻选FOF

基金四季报显示，截至去年底，富国基金旗下的富国盈和臻选总规模达143.09亿元，该基金以固收为盾，权益为矛，广泛纳入其他商品、REITs等多元资产公募标的，致力为投资者打造一站式资产配置解决方案（数据来源：Wind，基金定期报告，截至2025年12月31日）。

四季度FOF重仓持仓份额较多的基金：

富国国有企业债C

与此同时，富国国有企业债C获得FOF重仓持有175,200.43万份，荣登四季度FOF重仓持仓份额较多的基金（数据来源：Wind，基金定期报告，截至2025年12月31日）。

四季度FOF重仓加仓份额较多的基金：

富国信用债C

富国信用债C则于去年四季度获得FOF重仓加仓96,495.75万份，成为了去年四季度FOF重仓加仓份额较多的基金产品（数据来源：Wind，基金定期报告，截至2025年12月31日）。

行文至此，大家是否会觉得，FOF配置似乎偏重固收，风格有些保守？话不尽然，观察FOF重仓的富国旗下权益基金，那些风格均衡、长期业绩出色、或具备行业深度的产品同样备受青睐。换言之，FOF基金配置固收追求的是“稳健基石”，而选择权益基金则更看重获取长期超额收益的能力。

四季度FOF重仓持有数量居前的富国权益基金

数据来源：Wind，基金定期报告，截至2025年12月31日

亮眼表现背后，实则是富国基金FOF团队多年的精耕细作。要知道，早在2017年5月，富国基金便成立了多元资产投资部，主要负责策略投资与研究，致力于通过多策略、多资产的配置，为客户实现长期稳定的回报。团队管理公募、专户、投顾等各类组合，具备丰富的基金调研储备，管理组合涵盖低、中、高风险，内、外部FOF组合。未来，富国基金也期待通过打造更多优质的FOF产品，致力为投资者们提供更省心、更从容的资产配置解决方案~

风险提示：基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证低收益，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

来源：天津北方网