2月12号那天光线传媒股价突然暴跌12%，当天收盘价23.59元，成交额89亿。这已经不是孤立事件了，前一天影视院线板块就跌了5%以上，两天内横店影视博纳影业这些股票全跌停了。春节前大家抢电影票的钱还没到位，资本市场倒先凉了。

说到底还是涨太多太快了。2月9号到11号三天光线传媒涨了26%，11号还创了29块多的新高。这种涨幅就跟坐过山车似的，机构一看势头不对赶紧抛货，机构卖出5个多亿，深股通也跑了两亿八千万。主力资金一撤，股价自然撑不住。

这次暴跌还跟春节档有关。今年春节假期有9天，本来以为票房能破纪录，结果预售第一天才8000多万，到第二天傍晚也就刚过1个亿。对比去年《哪吒》单片就拿了48亿票房占了一半，今年几部新片都没这热度。市场担心这次春节票房可能不如去年。

更麻烦的是市场资金少。年前大家都要准备过年用钱，整个股市成交量降到2万亿左右，比之前少了快一半。这时候稍微有风吹草动，股票就容易疯涨然后又暴跌。影视股本来就是涨跌快的类型，资金一抽离立马玩不起。

光线传媒这些年一直在搞动漫，王长田说了要做中国神话宇宙，计划拍50部动画要跟迪士尼对标。他们之前投了《大鱼海棠》《姜子牙》这些电影，2025年赚了十几亿到二十亿。但2022年还亏了七个亿多，去年又掉了一截。这种业绩不稳定的问题一直没解决。

股东那边也有动作，光线控股刚质押了1500多万股股票，虽然之前解押了更多，但市场还是怕资金链出问题。市盈率现在30多倍，相比同行明显偏高，机构觉得值钱了自然就想卖。

现在影视板块整体降温，横店影视博纳这些都跟着跌，说明是行业性的问题。短视频工具进步也冲击制作成本，《种子舞蹈2.0》这种模型出来，说不定以后做动画更便宜更快。公司得证明自己不止靠一两部电影活着。

后面要看一季度能不能用实际票房和业绩支撑股价。技术上股价跌破短期均线，机构还在跑，短期估计还得震荡。但长期的话迪士尼模式在中国能不能成，还得看他们未来几年电影质量。