西方试图以 “事后追溯清剿” 锁死中国技术升级的脚步，却违背了产业链的客观规律。
1月30日晚间，闻泰科技发布业绩预告：预计2025年净亏损90亿至135亿元。这家企业再次站上风口浪尖。
4个月前，荷兰企业法庭一纸终裁，剥夺了闻泰科技对安世半导体的控制权，从而造成震惊世界的“安世大劫案”。斤风在《376亿并购仅五年，荷兰“掀桌子”强硬接管》一文中对此事亦有详细梳理，同时深度还原闻泰科技的并购细节。
如今，事件愈演愈烈。80亿美元索赔、三重国际仲裁、商务部四次发声，这场始于“国家安全”名义的强制接管，正演变为一场波及中荷两国政府、牵动全球汽车产业链的跨境资本危机。地缘政治的阴影笼罩在全球半导体产业之上，控制权争夺战远未结束。
时间拨回四个月前，当地时间9月30日，荷兰经济部下达部长令，以所谓“国家安全”为由，要求对安世半导体实施全球运营冻结。紧接着，阿姆斯特丹上诉法院企业法庭裁决，暂停该公司中国籍CEO张学政的董事职务。
▲安世半导体争议事件速览（斤风绘制）
这一裁决的连锁反应显现迅速。10月18日，闻泰科技宣布接管安世半导体位于中国东莞的工厂，开始独立运营。仅仅8天后的10月26日，安世荷兰做出了针锋相对的反应：停止向中国工厂供应晶圆原料。
至此，这家原本在全球半导体产业链中扮演重要角色的企业，其中荷两地的业务已事实上走向分裂。一边是掌握核心技术和欧洲客户资源的荷兰总部，另一边是拥有生产能力但缺乏原料供应的中国工厂，双方陷入了僵持状态。
然而，故事并未就此定格。11月19日，荷兰经济部长卡雷曼斯突然宣布暂停此前颁布的行政令，这一决定被外界解读为荷兰政府在国际压力下的“退让”。但仔细审视就会发现，这种“退让”实际上并未真正解决问题。
虽然政府行政令被暂停，但企业法庭的裁决依然有效，张学政的职务并未恢复，股份托管状态也未解除。形式上，闻泰科技的控制权似乎部分回归，实质上，公司对安世的掌控仍然受限。11月23日，闻泰科技发布声明，明确指出公司控制权仍处于受限状态。12月中旬，双方进行了首轮协商，但未能取得实质性突破。
就在外界以为这场争端将陷入持久拉锯战时，闻泰科技在12月26日的股东大会上表示，针对安世半导体相关争议事项，今年 10 月闻泰科技已在荷兰启动多项法律程序并已提交了争议通知，若6个月内无法通过协商解决争议，则可能启动金额高达80亿美元的国际仲裁程序。这个数字相当于闻泰科技当初收购安世对价的1.7倍。
进入2026年1月，局势进一步复杂化。1月16日，荷兰企业法庭举行第二次听证会，闻泰科技方面指控安世荷兰高管绕过董事会与政府部门私自沟通，向法庭提交“断章取义且具误导性”的信息，寻求撤销此前的终裁。
而在听证会结束两周后的1月30日晚间，闻泰科技发布了一份令市场震惊的业绩预告：公司预计2025年净亏损90亿至135亿元。在预告中，闻泰特别强调，“公司对安世的控制权仍处于受限状态，该事项对公司报告期内业绩将造成较大影响”。
这份业绩预告的发布时点颇具深意。在第二次听证会刚刚结束、市场对控制权争议走向仍充满疑虑之际，闻泰科技选择公开披露巨额亏损预期，既是对投资者的信息披露义务，也是向荷兰方面传递明确信号：控制权争议的持续，正在给中国企业造成难以承受的经济损失。
从10月法庭终裁到今年1月业绩预亏，四个月时间里，这场跨境控制权之争已从法律博弈升级为经济对决，其影响远远超出了一家企业的经营范畴。
在闻泰科技失去控制权的风暴眼中，中国商务部的表态节奏与措辞变化，成为观察这场争端性质演变的重要窗口。从2025年10月16日的“坚决反对”，到11月1日的“不当干预”，再到11月20日的“欢迎暂停”，直至12月22日的“解铃还须系铃人”，四个月内四次发声，这不仅是对中资企业合法经营行为的肯定与声援，更是在中美欧半导体博弈的棋局中争夺规则解释权与道德制高点。
（1）坚决反对荷方泛化“国家安全”概念
2025年10月16日，在荷兰企业法庭作出终裁后的第10天，中国商务部首次就此事公开表态。
商务部新闻发言人何咏前称，中方坚决反对荷方泛化“国家安全”概念，以行政手段直接插手企业内部事务。荷此举不仅违反契约精神与市场原则，还将严重损害荷营商环境，害人害己。
同时，何咏前表示，中方注意到，荷兰相关法院 10 月 14 日公开文件显示，荷、美双方曾就“穿透规则”进行过沟通协调，美方向荷兰提出了更换安世半导体中国籍首席执行官及“调整治理结构”等要求。
（2）荷兰政府对企业内部事务不当干预
11月1日，商务部再次发声，此时的国际环境已发生微妙变化。10月30日，中美两国在吉隆坡举行的磋商中达成共识，暂停实施“50%穿透规则”。
商务部新闻发言人指出，“荷兰政府对企业内部事务的不当干预，导致了目前全球产供链的混乱”，同时表示“欢迎遇到实际困难的企业及时与商务部或地方商务主管部门联系”，将综合考虑实际情况“对符合条件的出口予以豁免”。
（3）对荷方主动暂停行政令表示欢迎
11月20日，也就是荷兰经济部宣布暂停行政令的次日，商务部新闻发言人回答记者提问时表示“中方对荷方主动暂停行政令表示欢迎，认为这是向妥善解决问题的正确方向迈出的第一步”。这是事件发生以来，中国商务部措辞最为积极的一次，但在肯定的同时，商务部也明确指出“距离彻底解决问题还有差距”。
这次表态最重要的突破在于明确了解决路径：双方同意“应取消行政干预，支持和推动企业通过协商依法解决内部纠纷”。这一表述实际上将问题的解决方案从政府间磋商转向了企业间协商。
（4）解铃还须系铃人
12月22日，在中外汽车制造商出现芯片短缺、安世荷兰回避沟通的事实背景下，商务部使用了一个颇具中国文化意味的成语“解铃还须系铃人”。
发言人直言不讳地指出：“安世半导体问题的根源是荷政府对企业经营的不当行政干预引起的。”更重要的是，商务部首次提出了具体的要求：荷兰政府立即撤销行政令，推动安世荷兰前高管从企业法庭撤诉，为企业协商创造有利条件。
如果说安世半导体控制权争议是压在闻泰科技身上的第一块巨石，那么印度资产交易的破裂则成为其又一重负担。1月12日晚间，闻泰科技的一则公告揭开了另一场跨境商业纠纷的序幕，而这场纠纷与安世事件形成了致命共振。
事情源于2024年闻泰科技的一次战略调整。彼时，公司决定逐步退出产品集成业务，聚焦半导体主业，拟以43.89亿元的价格向立讯精密及其子公司立讯通讯转让下属公司业务资产包，其中就包含了印度业务资产。
这本是一次正常的资产剥离，闻泰科技希望通过这笔交易回笼资金，全力押注安世半导体所在的芯片领域。然而，随着安世事件的爆发，这笔交易也开始出现问题。
1月12日，闻泰科技发布关于重大资产出售的进展公告，表示子公司印度闻泰与交易对方子公司立讯联滔就印度业务资产包交易存在争议，要求立讯联滔根据《印度资产协议》支付印度业务资产包剩余交易对价约1.6亿元。然而仅仅一天后，立讯精密就发起了反诉。
1月13日，立讯精密方面公告称，印度闻泰相关资产存在查封、冻结等交割受限情形，无法办理权属变更手续，导致合同目的无法实现。而且，立讯联滔已向新加坡国际仲裁中心提起仲裁申请，不仅请求终止印度资产转让协议，还要求印度闻泰退还已支付的交易对价及其他费用共19.77亿印度卢比（约1.53亿元人民币），并支付至实际清偿之日止的利息。
▲立讯精密提起仲裁申请公告（来源：立讯精密）
2月9日晚间，闻泰科技再次发布公告回应立讯联滔的仲裁申请，表示印度闻泰已于2026年2月6日提交了答辩及反请求。同时在公告中指出，这次仲裁仅涉及印度业务资产包，其他标的资产已交割完毕且不涉及诉讼仲裁。而且，目前无法准确预估这次仲裁会对公司财务造成的具体影响。
这场印度资产纠纷看似孤立，实则与安世事件有着深层的关联逻辑。
首先是资金链压力的叠加。闻泰科技原本指望通过出售印度资产回笼43.89亿元资金，用以支撑半导体主业的发展和安世事件的应对。但交易破裂不仅意味着这笔资金落空，还可能面临1.53亿元退款加利息的仲裁风险。
截至2025年三季度末，闻泰科技账面货币资金17.27亿元，要同时应对安世业务重组、印度资产仲裁，资金链之紧张可想而知。
其次是商誉与资产减值的双重打击。印度资产若无法顺利脱手，公司需要对这部分资产计提大额减值准备。与此同时，失去对安世的控制权意味着2020年收购时形成的约200亿元商誉面临巨额减值风险。
两相叠加，直接导致了1月30日晚间发布的那份惊人业绩预告：预计2025年净亏损90亿至135亿元。
在这份业绩预告中，闻泰科技特别强调了一个关键信息：“由于安世控制权受限导致的一系列影响具有重大不确定性，尽管公司基于谨慎性原则尽可能合理估计了对财报的影响，但仍可能发生业绩预告不够准确或其他超出预期的情况”。
另一方面，若今年4月协商期届满未能解决争议，80亿美元的ICSID仲裁将正式启动。从过往案例看，在类似案件中，中国企业的胜诉概率并不低。华为诉瑞典政府、小米诉美国国防部等案件，都在一定程度上取得了有利结果。然而，胜诉与执行是两回事，即使ICSID最终裁决荷兰赔偿，执行起来也困难重重。
此外，ICSID仲裁程序极为漫长，通常需要3至5年才能得出最终裁决。而闻泰科技目前的现金流状况能否支撑如此长期的法律消耗战，是一个现实的问题。仅仅是律师费、专家证人费等前期支出，就可能达到数千万级别，这笔额外支出无疑是雪上加霜。
安世半导体之争，从来不是一场简单的商业纠纷。
在这场没有硝烟的战争中，法律、资本、供应链乃至舆论，都成了被征用的武器。
荷兰此次动用的《商品可用性法案》，是冷战时期的遗留工具，数十年来未曾启用，首次激活便是用于针对正常运营的中资企业。
这标志着西方对华技术遏制策略，已从传统的“投资审查前置”，升级为“事后追溯清剿”。哪怕交易当年合规合法，哪怕企业已深度融合，一旦地缘风云变色，投资安全便可能一夜归零。
更深远的影响在于全球产业链的重构。安世作为车用半导体巨头，其分裂直接触发了从欧洲到日本的汽车产业焦虑。这恰恰暴露了围猎战略的悖论，西方在试图将中国排除出供应链的同时，也在破坏自身产业的稳定与效率。当“安全”取代“效率”成为供应链的最高准则，全球化的成本必将飙升，而最终买单的，将是整个产业乃至消费者。
芯片很小，战场很大，然而，闻泰科技从来不是孤军奋战。
安世事件撕开的裂痕，虽映照出全球产业链的暂时分裂，却更让世界看到中国守护企业合法权益的决心与能力。
中国崛起的浩荡大势、国家层面的硬核托举，早已为中国半导体企业筑起最坚实的后盾，这场博弈，从来都不是一场单打独斗的较量，而是中国产业力量向不合理国际规则的正面回应。
这份底气，更源于中国崛起的深厚根基。中国是全球最大的半导体消费市场，更是汽车电子、AI 算力等半导体下游需求的核心增长极，这一基本盘决定了中国半导体企业在全球产业链中不可替代的地位。
西方试图以 “事后追溯清剿” 锁死中国技术升级的脚步，却违背了产业链的客观规律——安世半导体的分裂已触发欧洲、日本汽车产业的芯片短缺焦虑，这恰恰证明，脱离中国的供应链，从来都没有真正的“安全”。
我们期待，闻泰科技能够击碎这堵叹息之“墙”，夺回属于自己的产业话语权；我们坚信，这场控制权之争的终局，必然是合法权益的归位。而这背后，是中国企业在全球舞台上捍卫权益的勇气；更是中国半导体产业在风雨中不断成长的韧性。