2026 年春节前后 A 股大概率呈现节前震荡蓄势、节后震荡上行的格局，节前以缩量磨底、结构分化为主，节后伴随资金回流、政策催化与情绪修复，有望开启春季躁动行情，结构性机会贯穿始终。 一、节前走势：震荡磨底，结构分化 1. 市场现状与节奏特征 截至 2 月 6 日，上证指数收于 4065.58 点，近期呈现震荡走弱态势，三大指数集体小幅收跌，市场成交逐步缩量，资金呈现 “高低切换、避险布局” 特征，高位科技回调，消费、金融等防御板块逆势走强。 从时间节奏看，当前已进入节前最后一周（2 月 9 日 - 13 日），历史数据显示，节前 5 个交易日上涨概率达 80%，平均涨幅约 0.87%，抛压显著减弱，市场波动率下降，资金博弈 “红包行情” 意愿提升。 2. 核心驱动因素 •流动性维稳：央行节前开展流动性投放，呵护市场资金面，缓解资金紧张预期，为市场提供基础支撑。 •资金行为分化：部分资金落袋为安离场，同时长线资金逢低布局，形成多空博弈，指数难有大幅波动。 •政策托底预期：稳增长政策持续发力，托底经济基本盘，降低市场系统性风险，为节前震荡提供底部支撑。 3. 节前走势判断 节前市场以窄幅震荡、重心小幅抬升为主，指数大概率在 4000-4100 点区间运行，难现单边大涨或大跌；板块层面延续分化，消费、金融等防御板块表现稳健，题材股活跃度有限，整体以 “磨底蓄力” 为主。 二、节后走势：震荡上行，春季躁动开启 1. 核心上涨逻辑 • 资金季节性回流：春节后机构资金、北向资金回流，居民储蓄搬家意愿提升，市场流动性边际改善，推动指数上行。 • 政策预期升温：两会临近，稳增长、产业扶持等政策预期强化，成为市场重要催化，尤其利好科技、新能源、消费等重点赛道。 • 历史规律加持：近 20 年数据显示，春节后 5 个交易日上涨概率达 75%，平均涨幅约 1.40%，2 月是 A 股胜率最高的月份之一，“春季躁动” 行情确定性较高。 • 基本面支撑：企业年报业绩逐步披露，优质标的盈利确定性凸显，叠加经济温和复苏，为行情提供基本面支撑。 2. 节后走势判断 节后市场将迎来震荡上行、结构性行情扩散的阶段，上证指数有望挑战 4100-4200 点区间，市场活跃度显著提升；风格上，大盘价值与小盘成长轮动，主线从防御转向进攻，科技、消费、新能源等赛道机会增多。 三、核心投资主线与策略 1. 节前布局方向 • 防御型板块：银行、公用事业、白酒等，业绩稳健、股息率高，抵御震荡风险，适合底仓配置。 • 节日消费主线：食品饮料、文旅出行、家电等，受益春节消费旺季，节前具备短期博弈机会。 2. 节后主攻方向 • 科技成长：人工智能、半导体、数字经济等，受益产业政策与技术创新，弹性空间大。 • 新能源赛道：光伏、储能、新能源，业绩确定性强，估值处于合理区间，具备长期配置价值。 • 消费复苏：白酒、餐饮、旅游等，节后消费数据验证，有望迎来估值与业绩双击。 四、风险提示 1. 海外地缘政治冲突、美联储政策超预期调整，引发全球市场波动，冲击 A 股情绪。 2. 国内经济复苏不及预期，企业盈利表现疲软，影响市场信心。 3. 节前资金大规模撤离、节后资金回流不及预期，导致市场流动性承压。