观点：国资委全面推开上市公司市值管理考核落地，一周两提市值管理之下，其重视程度可见一斑。市值管理有助于央国企管理者加强对相关上市公司市值的重视，进而加大央国企增持、回购以及分红的预期，增强央国企上市公司价值投资的倾向。在此之下，此轮中字头板块行情或将持续，投资者可继续跟踪和关注央国企的投资价值。在标的选择不确定性下，也可考虑相关挂钩的指数进行投资选择。

1月29日，据新华社消息，国务院国资委29日举行的中央企业、地方国资委考核分配工作会议上，国务院国资委表示，在前期试点探索、积累经验的基础上，将全面推开上市公司市值管理考核。而就在上周的1月24日，国资委刚刚宣布进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。从研究到全面推开，这一周之内两提市值管理，透露出强烈信号，引发市场广发关注。

对于资本市场而言，市值管理的提出直接引爆中字头概念股的暴涨，近期更是连续上行，就连万亿市值的中国石油也在时隔8年之后迎来首次涨停！那么，对于市值管理来说，其到来究竟能给企业带来哪些改变，在此之下，资本市场的中字头板块又能否持续表现呢？

什么是市值管理？

据悉，2005年国资委曾提出国资监管机构对上市国有控股股东进行考核时要考虑设置市值指标。近两年，不仅国资委提及市值管理的频率增多、进一步完善了市值管理的内涵及手段，证监会在“构建中国特色估值体系”的基调下，也对央国企的市值管理提出要求。而根据每日经济新闻报道，国资委将市值管理纳入上市公司考核并非新概念。近二十年时间，过去曾有三次最高层在重磅文件中提及市值管理。

实际上，管理层提出的市值管理，目的应该是引导上市公司开展科学、有效和合规的市值管理，实现我国上市公司市值的可持续增长，提高我国证券市场的投资价值。简单理解，就是上市公司运用多种经营方法和手段，来实现公司价值最大化，并最终实现股东价值最大化。

市值管理对投资有啥意义？

首先，产业以及经济发展过程中，“国家队”力量的壮大，是建设金融强国不可或缺的一环，增加投资预期。数据显示，2023年三季度报告显示，383家央企控股的境内上市公司总资产、净资产规模分别达到53万亿元、17万亿元，实现营业收入和归母净利润分别达到18.63万亿元和1.06万亿元，整体净资产收益率达7.53%。383家上市公司中已经有154家处于战略性新兴产业，占比超过了四成。2023年末，央企境内控股上市公司市值达到13.5万亿元。无论是发展战略性新兴产业还是经济总体发展中，“国家队”的力量都是不可或缺的。同时，提升“国家队”的力量也是建设金融强国中不可或缺的一环，也是未来市场投资的重要关注点；

其次，回归价值投资，促进股市健康发展，让投资者真正实现分享企业成长的红利。长期以来，A股市场重融资轻回报的问题凸出，提升现金分红的比例，则有助于实现投融资的平衡，进而提升投资意愿。全市场看，国企有较强的盈利能力和稳健的现金水平，未来现金分红比例仍有提升空间。而近年来，央企价值也也在逐步显现。2022年度，上市央企现金分红比例达到44.6%，到2023年中期，20户中央企业推出了中期业绩分红近800亿元。将市值管理纳入央企国企考核评价体系后，国企上市公司市场表现就会得到更多的重视，投资者可能看到更多的增持、回购等，而现金分红比例也有望进一步提升，体现出一定的投资价值。而在此过程中，投资者也可真正以及充分享受企业成长的红利；

市值管理下投资如何享受此波红利？中特估行情还能否持续？

市值管理的提出直接引爆股市当中中特估行情的持续表现，板块指数短短5天上涨超10%，多数个股涨幅超20%。对于目前的央国企上市公司来说，这里行情有望延续：一方面，在明确目标考核体系下央企高质量发展的趋势将延续。另一方面，目前央国企上市公司整体估值较低，市值管理纳入央企考核以及实现高质量发展下，估值有望持续提升；另一方面，市值管理的提出，有望提振投资者信心，尤其是确定性收益预期下，加大投资者投资的意愿。

当前，随着股市整体估值的历史低位以及经济的修复，在政策持续加码之下，股市阶段底部概率较大。而随着市值管理的提出以及落地，央国企的投资价值不断凸显，预计板块行情有望纵深发展。对于投资者来说，由于涉及企业众多，选择较为困难，不妨跟踪以及考虑相关央国企挂钩的指数，比如央国企主题ETF等，或是享受此波红利的较好选择之一。