作 者： 柯 谈

众所周知，我国从2023年初开始至今，通缩已经快3年了。

这三年来，物价下跌、房价下跌，收入下跌，很多人对预期失去了信心，对自己的将来失去了信心，所以很多家庭都在拼命存钱，拼命提前还贷，砍掉大宗消费，省吃俭用，量入为出。

如果你上网看一看就明显感觉到，大家一致的诉求就是，收入不提高，就不消费；收入不提高，就不买房。

但是我周围有一些人，尤其是体制内的人，他们却认为，通缩是好事。因为什么呢？

因为体制内的收入这几年没有降，或者说只有少部分的省市体制内的收入受到影响，绝大多数应该是收入比较稳定的。

比如我所在的上海，体制内的收入不但没降，反而一些郊区的体制内员工今年每月还涨了几百元。

当然我说的体制内不包括国企和央企。上海一些央企还有国企收入降幅还是很明显的。比如建设公司、设计院、金融系统、医药企业等等。

正是因为有些体制内的收入这几年很稳定，所以，物价下降、房价下降，他们会觉得完全没有受影响，反而购买力更强了。只要是自己房贷不多或者还没买房，那就是大赢家，特别的滋润。

所以，他们觉得通缩反而是好事。

其实，这几年我们国家一直在和通缩作斗争，发消费券、国补以旧换新、降息降准、消费贷款贴息，在各个主要行业搞反内卷，淘汰落后产能。但即便如此，今年的CPI目标2%，也很难完成。

现在，全世界主要国家都在通胀，物价涨、房价涨、工资涨，而只有我们在持续通缩，物价跌、房价跌、工资跌。

想要走出通缩，实现通胀，确实不是容易的事。

目前，我们要特别警惕的是防止落入“促消费-稳房价-降负债”的不可能三角。样样都想要，样样难达到。

如果要降负债，房价就得继续降，消费就不可能好；如果要促消费降负债，房价就不可能稳；如果要房价止跌回稳，居民债务就还得提高。

因为，这二十年来，居民杠杆已经很高了，在目前的收入水平上，让居民负债再次提高，再加杠杆买房、消费，是不可能的事。

我国上一轮通缩是在2015-2016年，当时就是去产能叠加棚改货币化，鼓励居民加杠杆买房才走出来的，而目前这轮通缩更加严重时间更长更顽强，而且楼市政策已经快要出尽，老百姓还是不愿意加杠杆买房。

所以，思来想去，其实也只有一条路能走了，就是全民收入倍增。

比如，在未来几年之内，大幅度的全面的提高在职职工和退休人员的收入，比如每年增加10-20%，那么消费和内需就能稳住，房价也能稳住，而且居民负债也能得到很大缓解。

增收的钱从哪里来呢？

地方政府已经债务缠身，显性债和隐性债高企，现在化债都来不及呢，不可能再举债，那么，只能是中央举债，目前，中央杠杆率很低很健康，要充分利用国债、特别国债、对地方转移支付，再叠加宽松的货币政策和积极的财政政策，先把体制内和国央企的职工收入明显提高，推高通胀，抬升物价，提高企业利润，再逐步增加民营企业的职工收入。

之前二十年，都是老百姓加杠杆贷款消费贷款买房，走出的通缩，这轮应该中央加杠杆负债，把居民负债替换出来，这样，我们才能尽快走出通缩，重新进入上行期。