2月9日，上海证监局一纸罚单揭开投顾行业乱象的冰山一角。

号称“证券投教第一股”的九方智投因为营销宣传内容存在误导性和虚假不实信息、部分不具备投资顾问资格的员工向投资者提供投资建议等违规行为，被责令暂停新增客户三个月。

九方智投的遭遇并非个例。在此之前，包括深圳市珞珈投资咨询、北京天相财富、上海凯石证券、慧研智投等多家投顾公司已经领下罚单，被责令改正并暂停新增客户，处罚期限3至6个月不等。

监管重拳出击背后，投顾行业“虚假宣传”“非法荐股”等问题早已是众矢之的，很多投资者进入A股市场的第一笔“学费”不是交给了市场，而是交给了这些投顾公司。

在中国资本市场，券商是投顾服务的主体，但在券商之外还存在着一个由持牌投顾公司和野生投顾公司共同组成的草莽江湖。

投资顾问，顾名思义就是要给客户提供投资咨询业务。然而，由于投资咨询的对象是股票市场，所以这些投顾公司主营业务都处在模糊地带，他们既提供不了券商投行一样专业的投资分析报告，也无法像财经媒体一样及时传递信息。

因此，这些投顾公司所谓的投顾服务实质上形同于推荐股票。但众所周知，没有人能够精确预测股票走势，如果投顾公司自身都准确把握股价走势，何必如此卖力的推荐他人去买股票。

那些精心包装的"大数据选股""AI量化模型"等营销噱头，本质上与街头算命先生的龟甲铜钱无异。部分荐股策略会刻意包含多空双向建议，这种"左右押注"的伎俩，使得任何市场走势都能被解释为"精准预测"。就像魔术师的障眼法，投资者只见证成功的案例，却看不见被悄悄藏起的失败牌局。

当投资者被这些所谓的"精准预测"吸引，缴纳昂贵的会员费后才发现，投顾公司吹嘘的投资技巧似乎并不管用，有的投资者甚至因为接受投资顾问的建议买入股票而遭受巨亏。

在黑猫投诉平台上，针对投顾公司的投诉比比皆是。

比如今年1月21日，有一投资者投诉称，九方智投的业务经理在2021年联系他，每天给他发他们的成功案例，最终在其诱导下他支付了29800购买了九方智投旗舰版经纬操盘系列服务，后来发现他们推荐的股票全靠碰运气，整个服务期亏了二十多万元。此后，九方智投的业务经理继续诱导他购买24000元的升级服务费，最终亏损幅度进一步扩大到了60万元。

1月28日，还有一投资者投诉称，北京天相财富拿别人赚钱的信息当噱头诱导他购买了97800的费用，但提供的服务并未达到他们宣传的标准，加入会员后在他们指导下亏了5万多。

从这些投诉上来看，投顾公司的盈利模式大同小异，即利用虚假的盈利图片诱导投资者购买会员费。倘若后续客户能够盈利，那么客户自然会对其深信不疑，会继续购买会员费。而若是客户出现亏损，则利用客户想赚回本金的心理，诱导客户升级服务，直至将其榨干为止。

对这些投顾公司而言，投资分析能力无关紧要，更重要的是忽悠的能力。

所以，这个行业汇集了各类精神小妹和半路出家的金融人士，妥妥的一个草莽江湖。