随机看了下当年关注的几只明星基金，大多数基金的基民们，都还是在陆续的赎回中。

不少基金净资产规模虽随基金净值上涨有所回升，但一看基金份额，依旧在减少。

例如朱经理代表作，基金今年三季度涨幅为17.45%，净资产有所回升，但基金份额，甚至还在加速减少。

该基金整个三季度申购仅1.36亿份，赎回12.63亿份，申赎比差不多到了1:10。持仓份额已连续10多个季度减少。

总份额从二季度的90亿份减少到三季度的78亿份，整个上半年基金份额一共才减少9亿份，现在一个季度就净赎回了近12亿份。

净值回升了，基民赎回的势头反倒变猛了。

还有张经理的代表作，基金今年三季度的涨幅为16.37%，同样是净资产涨了，份额却在加速下跌。

该基金整个三季度共申购6.33亿份，赎回27.1亿份，申赎比为1:4。

总份额从二季度的198亿份缩减到三季度的178亿份，一个季度减少超20亿份，比之前净值下跌时赎回的还要多得多。

基金净值涨了，赎回的人却更多了，还是人性使然啊。

人性贪婪和恐惧的弱点，可能会导致两个极端。

一种是前面被套好几年，亏本的时候想着，回本就赶紧撤了，结果快回本的时候，又想再赚30%再走，赚了30%还想再赚50%，心态飘了，以为大牛来了，说不定后面还要加仓指望翻倍后收手，然后就没有然后了。

一种是前面跌个四五年都一路坚守没割肉走，但因迟迟没能回本，加上对过去几年下跌的恐惧，以及对经理丧失信心，一看开始反弹，害怕又是昙花一现，趁着反弹就一股脑儿的清仓走人了，这部分赎回的筹码，实际大部分都是亏损的。

人性的弱点作祟，可能导致哪怕是赚钱了，也是刚赚点小钱就着急着想走，亏钱了又着急补仓，深度套牢后要么放任不管，要么想去追求高风险高收益来扳回成本，最后结局可能就是赚小钱，亏大钱。

因此越是到回本线附近，越是赎回的高压区，也是越考验人性的时候。

除了这类开放式明星基金，还有当初趁巅峰期2020/2021年那时，公募发的那些封闭期三年的基金，去年开始，这些基就陆续过了锁定期。

这么长的锁定期，可能会避免基民不理智的频繁申赎操作，但同样也有非常强的不确定性。

比如易方达这只三年锁定期基金，2020年6月成立，累计收益为正的5.49%，锁定期过后，依旧没有逃过被赎回的命运。

这只基后面一直没放开申购，从2023年6月开放赎回后，份额就从巅峰的79亿份减少到现在的31亿份。

还有广发这只基，2021年8月成立，锁定期三年，目前收益为-40%。

巅峰期近140亿元的盘子，亏到24年6月开放赎回前的68亿元。于是刚过锁定期，就有数亿的资金要赎回不玩了。

开放赎回1年时间，总份额就从最高的151亿份，缩减到现在的95亿份。同样是净值反弹，基民赎回的步伐反倒加快。

这类基金，很大一部分离场的人不仅亏了本金，还亏了三年时间。

过了锁定期的，别人要走，您是留不住的。

主动权益类的基金，业绩不理想，经理又不按基民的要求换风格、换赛道，基民们就只能把您给换了。

而面对基民们的赎回，基金也不得不去变现股票，然后才能供投资人提现。如果赎回的量大了，对重仓股也是一种冲击。

前面这波从主动权益类基金跑出来的基民们，大部分都涌进了宽指数基金里面去，这类基金现在动不动就是管理规模破千亿。。

而新入场的玩家们，大概率是不会跑去买当年的明星基金，而是会去买涨得更好更热的基金或者指数基金。

很多时候，随板块轮动，市场也不过是在不断的重复昨日的故事。

这里是“大佛聊互联网金融”，我们下期再接着聊！